官方微博
開(kāi)山集團(tuán)灰色收入逾13倍
近日浙江開(kāi)山集團(tuán)引起輿論的關(guān)注，是因?yàn)槠錇橹行抛C券“直投+保薦”的項(xiàng)目之一。申報(bào)稿顯示，公司的第三大股東是中信證券的全資子公司，而中信證券又是浙江開(kāi)山集團(tuán)的保薦機(jī)構(gòu)。浙江開(kāi)山這次沖擊創(chuàng)業(yè)板，可謂是中信證券炮制的又一“成品”。
浙江開(kāi)山集團(tuán)擬發(fā)行3600萬(wàn)股，發(fā)行后總股本1.43億股。公司主要從事壓縮機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品以螺桿式空氣壓縮機(jī)為主、活塞式空氣壓縮機(jī)為補(bǔ)充，主要為工業(yè)企業(yè)提供空氣動(dòng)力。2008-2010年?duì)I業(yè)收入為7.24億元、9.53億元、16.25億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)6187.83萬(wàn)元、1.13億元、2.03億元。
投資快報(bào)記者查閱了中信證券去年的半年報(bào)，2007年金石投資的注冊(cè)資本僅8.31億元人民幣，到了去年中期，中信證券將籌碼押在了直投業(yè)務(wù)上，并以22億元巨資加碼金石投資。
而這次金石投資相中了浙江開(kāi)山集團(tuán)。“金石投資為專(zhuān)業(yè)PE投資機(jī)構(gòu)，主要投資于具有成長(zhǎng)性和自主創(chuàng)新能力的各行業(yè)龍頭企業(yè)。本次增資擴(kuò)股價(jià)格為8元/股，系以公司2008年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，雙方根據(jù)公司盈利狀況及未來(lái)發(fā)展預(yù)期友好協(xié)商確定。”浙江開(kāi)山在申報(bào)稿中如此說(shuō)道。
另外，金石投資入股的時(shí)間也十分“準(zhǔn)時(shí)”。2009年12月9日，浙江開(kāi)山就與金石投資簽訂了《投資協(xié)議》，約定金石投資以貨幣出資4,000萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)股。而一年之后，浙江開(kāi)山集團(tuán)便籌劃上市了。
投資快報(bào)記者幫金石投資算了一筆賬。按照浙江開(kāi)山2010年1.90元的每股收益，以及深交所今年2月份公布的機(jī)械設(shè)備行業(yè)55.65倍的市盈率(簡(jiǎn)單平均)來(lái)計(jì)算，粗略估算，浙江開(kāi)山的股價(jià)可以在106元左右。對(duì)比當(dāng)初僅8元/股的參股價(jià)，金石投資在這個(gè)項(xiàng)目上就獲得了逾13倍的收入。
直投4家公司 “精準(zhǔn)投資”疑是托詞
證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，截至2010年底，金石投資直投已上市的公司，包括持股525萬(wàn)的神州泰岳、704萬(wàn)股的機(jī)器人、2400萬(wàn)股的昊華能源。金石投資獲得上述三家公司股權(quán)時(shí)成本約2.045億元，按發(fā)行價(jià)計(jì)算，攬入浮盈7.6億元。
金石投資從入股神州泰岳到其上市不到5個(gè)月的時(shí)間，堪稱(chēng)最精準(zhǔn)直投。在昊華能源潛伏了2年3個(gè)月，投資機(jī)器人到其上市等待一年半。而恒泰艾普、東軟載波九牧王、浙江開(kāi)山這4家公司，金石投資從入股距今，均不到2年，最長(zhǎng)的恒泰艾普入股時(shí)間在2009年10月，最短的九牧王入股時(shí)間在2010年3月23日。
如此的“精準(zhǔn)投資”遭到市場(chǎng)的質(zhì)疑，在IPO產(chǎn)業(yè)鏈中“直投+保薦”模式也是市場(chǎng)詬病的重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，券商“直投+保薦”的模式涉嫌利益輸送。盡管有規(guī)定，券商持有發(fā)行公司7%以上的股份，則不得擔(dān)任主承銷(xiāo)商，但在創(chuàng)業(yè)板巨大的財(cái)富效應(yīng)下，這樣的規(guī)定不足以抑制券商追求巨額利潤(rùn)的沖動(dòng)。若杜絕利益輸送、禁止非公平交易，則需要更加完善的制度來(lái)配合。
招股書(shū)隱瞞關(guān)聯(lián)客戶？
證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，開(kāi)山壓縮機(jī)3月21日發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)或有違規(guī)信披嫌疑。其前五大銷(xiāo)售客戶之一的衢州愷撒機(jī)械設(shè)備有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：衢州愷撒)的對(duì)外聯(lián)系地址與開(kāi)山壓縮機(jī)是同一地址，衢州愷撒的納稅登記證顯示的納稅人即為開(kāi)山壓縮機(jī)的母公司，由此，衢州愷撒與開(kāi)山壓縮機(jī)及其控股股東存在著非常明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
開(kāi)山壓縮機(jī)招股說(shuō)明書(shū)第117頁(yè)顯示，“經(jīng)核查，保薦人及申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人與衢州愷撒除正常貨款外，無(wú)其他資金往來(lái)情況。衢州愷撒與發(fā)行人、發(fā)行人大股東、實(shí)際控制人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系”。
深陷污染門(mén)
開(kāi)山壓縮機(jī)已經(jīng)涉嫌違反了環(huán)保方面法律法規(guī)，因此當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門(mén)應(yīng)該對(duì)其作出明確的行政處罰并詳細(xì)闡明其處罰的種類(lèi)、性質(zhì)、嚴(yán)重程度以及是否構(gòu)成“情節(jié)嚴(yán)重”、是否影響上市等。朱德堂認(rèn)為，開(kāi)山壓縮機(jī)信息披露不完全，已經(jīng)涉嫌構(gòu)成違規(guī)、違法行為。浙江財(cái)通證券一位分析師指出，開(kāi)山壓縮機(jī)不披露過(guò)會(huì)前發(fā)生的被當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門(mén)責(zé)令停產(chǎn)整改等環(huán)境污染事件，應(yīng)該是擔(dān)心披露后會(huì)影響或阻礙其上市，這種行為剝奪了公眾和投資者的知情權(quán)，對(duì)投資者是十分不負(fù)責(zé)任的。此外，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，開(kāi)山壓縮機(jī)早在2009年就曾因投訴被環(huán)保部門(mén)調(diào)查處理過(guò)。
閱讀本文的人還閱讀：
作者:德耐爾@德耐爾空壓機(jī) 空壓機(jī)修訂日期：2011-08-03
本文DENAIR版權(quán)所有，未經(jīng)批準(zhǔn)轉(zhuǎn)載必究。
對(duì)此文章有什么疑問(wèn)，請(qǐng)?zhí)峤辉?a href="http://www.ay2008zyt.com/plus/guestbook.php" >留言本
(本文由德耐爾空壓機(jī)編輯，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：http://www.ay2008zyt.com)
